## 巨头加速扩产与融资 AI投资正持续虹吸市场流动性。黄仁勋在GTC柏林大会宣布联合供应链伙伴开启产业链大扩产，覆盖CPO、基板、先进封装等环节；SpaceX公布超智能业务单季营收约76亿美元，对应资本开支高达164亿美元；Meta将全年资本开支计划提升至1350亿至1450亿美元，并新设无投票权C类股票，为未来大规模融资作铺垫。 ## 融资窗口决定生存 Meta在相关文件中明确指出“时机至关重要”，并点名多家知名公司已开启大规模融资。产业资本争夺趋于白热化，融资时间窗口与资金获取能力，正决定谁能继续留在牌桌上。 ## 市场重新定价 美股“七姐妹”中仅苹果“一枝独秀”创历史新高，市场对AI巨额资本开支的回报产生疑虑，开始从“烧钱就能赢”的叙事转向对现金流与盈利能力的重新审视。监管人士也提示，一旦部分AI投资失败，损失可能外溢成金融动荡，需提前储备政策工具应对风险。